念或力新趋于 改革和概成主市场风格均衡经济

发布时间：2025-05-10 21:16:13 来源：青禾云舍 作者：知识

　　　改革和“新经济”概念或成主力

　　　市场风格趋于均衡或可调整资金配置

　　一如市场此前的新经济预期，美联储21日宣布加息25个基点。市场这是风格美国金融危机以来美联储第六次加息，也是趋于今年以来的首次加息，更是均衡鲍威尔掌管美联储以来的首秀。宣布加息当天，改革美股整体稳定，和概道琼斯指数小幅下跌。念或亚太市场周四多数走高。成主不过，新经济A股却出现跳水，市场沪指跌幅一度超过1%，风格蓝筹白马股领跌。趋于

　　有分析认为，均衡从数据上看，改革美联储加息刺激境外资金兑现白马股，造成权重股“失血”。这也加速A股风格转换，改革和新经济主题有望成为主流方向。

　　广州日报讯全球股市表现总体平稳。其中，纽约三大股指中，道琼斯指数下跌0.18%，标普500指数下跌0.18%，纳斯达克指数下跌0.26%。欧洲市场上，法兰克福DAX指数基本面平盘，巴黎CAC40指数和伦敦金融时报指数跌幅均在0.2%左右。亚太股市表现相对分化，其中，日经225指数收盘上涨0.99%，恒生指数则下跌了1.09%。

　　虽然受到美联储加息影响，全球主要股市跌多涨少。但相比2015年以来的几次加息，市场表现相对稳定。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美联储3月如期加息，反映了美联储对美国经济增长的信心。对股市来说，经济增长是重要支撑，这在一定程度上抵消了加息带来的影响，加上之前已经被充分预期，因此，股市表现较平稳。

　　A股下跌主要集中在蓝筹股板块，其中，保险、家电、白酒、银行等跌幅居前。数据显示，虽然沪深港通资金，虽然北上的陆股通资金总体呈净买入状态，但从陆股通的前十大活跃股统计中发现，诸多白马股3月都持续遭遇境外资金卖出。因此，昨日A股权重股集体下跌也有可能是受境外资金卖出的影响。

　　实际上，有数据显示，3月份来，在A股蓝筹股连续震荡调整中，家电、金融、白酒等行业龙头个股多数遭遇北上资金净卖出。

　　其中，家电股最为严重。格力电器在3月份的15(截至21日)个交易日中几乎每天都登陆十大活跃榜单，整体净卖出4.60亿元。其中，9个交易日净卖出，合计达到14.73亿元。另外，美的集团、万科A、保利地产、平安银行等也均被境外资金通过沪深港通渠道大量卖出。(记者 张忠安)

　　　建议

　　　操作新经济板块

　　　可适当抓住波段机会

　　从数据看，虽然北上资金整体呈现净流入，但龙头白马股却遭到减持，“这说明外资除了资本金回撤外，也有新的选择，一部分低估值的优质个股有可能是其新的目标。”有分析师称。

　　巧合的是，监管政策也出现明显变化，对独角兽、5G、芯片、人工智能和生物医药等新经济，以及国企改革等支持的力度超市场预期，带来市场风格的变化。杨德龙表示，价值投资的理念依然不变，传统股票可以做价值投资，新兴成长股也可以做价值投资。“中小创这一波走出反弹行情，很大程度上是受到国家对于新经济的刺激。”

　　根据记者了解，多数机构人士也认为，今年以来市场风格趋于均衡，一方面可以继续关注业绩和估值匹配的蓝筹股。另一方面也可以关注受政策强刺激的板块。从近期来看，改革和新经济主题已经获得主流资金的认可。因此，在板块配置上，杨德龙建议，应该从一定比例上对不同的板块进行分配，比如70%的资金配置消费白马股，30%的资金配置新经济板块，进可攻退可守。而且对于波动较大的新经济板块，可以适当进行波段操作，持股在一个月左右比较合理，不可以频繁交易。

　　　聚焦

　　　央企改革概念股受资金关注

　　　资金博弈小市值壳股

　　3月22日午后，央企改革概念多股拉升，截至收盘，国电南自、大庆华科、西仪股份、中成股份等涨停。其中，国电南自已经是连续三个交易日涨停。

　　不过，中成股份昨天盘后发布公告称，公司尚未研究过涉及央企混改相关事项，也未收到过任何外部单位相关文件。

　　市场人士认为，随着第三批混改试点企业呼之欲出以及IPO趋严，小市值壳股的重组价值再度被市场关注。

　　不过，市场人士普遍认为，在当前监管层提倡价值投资，抑制不良概念投资的市场环境下，投资者投资重组概念股一方面要对重组信息的滞后性和不确定性有充分思想准备，另一方面还要谨慎对待重组质量的问题。

　　还有分析人士提醒，要回避绝对股价偏高的公司，应选择中低价参与。股价过高，一旦注入资产不如预期，股价就不能获得支撑，那就等于透支了未来收益，即使成功资产注入也容易出现补跌，因此尽可能地选择股价还未大幅拉高的中低价股票。此外选择重组概念股盘子不适宜过大。

　　尤其是对于部分游资操作明显的个股，投资者要谨防股价大幅波动的风险。从交易所的龙虎榜席位来看，炒作相关概念股的资金大多为游资。如中成股份，上周五知名游资东兴证券泉州温陵北路营业部买入该股2297万元，国泰君安成都北一环路营业部买入1305万元，财富证券杭州庆春路营业部买入1323万元；卖出方面，华鑫证券乐清双雁路营业部卖出1629万元，中信证券湖北分公司卖出1273万元。(记者 杨欣)

　　　1

　　　中国逆回购

　　　中标利率上调5BP

　　中国央行昨日进行100亿元7天期逆回购，中标利率上调5BP至2.55%。人民银行公开市场业务操作室负责人表示，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应。去年以来，货币市场利率持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差，此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄两者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为。

　　国内有金融专家认为，国内存贷款基准利率上调的必要性不大。(记者 林晓丽)

　　　2

　　　原油黄金纷纷

　　　刷新近期高位

　　美联储在加息之路上，态度相对谨慎。美元指数由此走跌，非美类金融产品则气势如虹。

　　其中，国际原油价格延续暴涨行情，周四白天行至63美元/桶，创近2个月新高，盘面连续大红柱放量上行。国际黄金价格大涨15美元/盎司，至1345美元/盎司的两周最高位，技术面也是长红柱放量走势。

　　而国内大宗商品市场，除了有色金属受黄金上涨推动、集体上行，沪铅领涨3%，其他品种涨跌不一，黑色系板块周四出现了集体下调。(记者 井楠)

　　　3

　　　美元受挫

　　　欧元获提振

　　美联储宣布加息后，市场大幅抛售美元，上一交易日美元延续跌势。截至昨日记者发稿时，美元报89.3916，较前一交易日下跌0.11%，今年以来美元跌幅扩大至3%。有业内人士认为，后市持续走低的概率较大。有机构表示或许也是买入的机会，因为美元拐点或将出现。目前美元较前一年处于低位。

　　相比于美元的疲软，欧元提振上行。3月21日，欧元兑美元一路走高，涨幅0.78%，22日欧元延续涨势，涨幅达0.11%。(记者 卢梦谦)

　　　4

　　　基金

　　　关注优质偏股型基金

　　众禄基金表示，美联储宣布加息25个基点，目前已经和中国利息水平接近。本次加息，在预期之内。月底之前指数预计维持震荡和结构性行情格局，重心略有提升。投资者可继续关注优质偏股型基金，逢低买入。

　　上投摩根称，加息环境下市场总体的估值不容易提升，但如科技股等成长性较高的板块，则受加息的影响相对较小。以美股为例，过去的加息周期中，市场的总体估值都有所收缩，但在企业盈利增长的推动下，股市仍有较好的表现。(记者 刘幸)

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